Proxy, terme que denota una persona que està autoritzada a situar-se en lloc d’un altre o l’instrument legal pel qual es confereix l’autoritat. És una forma contractada de la paraula en anglès mig procuracie. Actualment, els representants locals es fan servir per a determinats propòsits de vot. Un representant legal pot ser general o especial. Un representant general autoritza la persona a qui se li encomana a exercir la discreció general a tot el tema en qüestió, mentre que un representant especial limita l'autoritat a alguna proposta o resolució especial. En els processos de fallida anglesos i nord-americans, els creditors poden votar per apoderat, i tots els instruments de representació, que poden ser generals o especials, són emesos pel receptor oficial o el fideïcomissari.
La major importància moderna dels representants es troba en el seu ús en la votació dels accionistes. La Llei sobre empreses (2006) del Regne Unit i els estatuts estatals dels Estats Units preveuen que el vot dels accionistes de les empreses de responsabilitat limitada i de les corporacions es farà de manera personalitzada o representada. La separació de la propietat d’accions de la direcció, en les corporacions en què l’accionariat té una gran participació per part del públic, ha convertit el representant en una poderosa arma de control, ja que la majoria dels accionistes poques vegades es poden reunir de manera personalitzada per a reunions en què siguin elegits els consellers. Com que les reunions d’accionistes anuals solen ser exigides per la llei, la direcció d’aquestes societats pot sol·licitar, i normalment, els representants de tots els accionistes a costa de l’empresa, obté els representants de quòrum i majoria i vota els representants per als consellers que triïn.
La falta de protecció dels accionistes absents va provocar la promulgació de disposicions en la Llei de borsa de valors de 1934 que autoritzava la Comissió de Valors i Canvis (SEC) a dictar reglaments sobre sol·licituds de representació. Aquesta normativa i les modificacions posteriors s’apliquen als representants de les empreses amb accions comercialitzades en borses i a totes les altres empreses que tinguin un patrimoni total de 10 milions de dòlars o més i 2.000 accionistes o més. Requereixen que les sol·licituds de representació vagin acompanyades de declaracions que informin l’accionista de les mesures, fins ara conegudes, que s’actuarà a la reunió, i que posin nom i informació detallada sobre els consellers proposats per ser elegits o reelegits. El representant en si mateix ha de demostrar que és sol·licitat per la direcció i ha de donar a l'accionista l'oportunitat d'instruir al representant com pot votar i ha de ser signat i datat. El 2007, la SEC va adoptar normes per a l'ús dels "e-proxies": materials de proxy posats a la disposició dels accionistes a través de correu electrònic o lloc web públics.
Aquestes regulacions han facilitat que els grups d’accionistes puguin disputar el control de gestió, tot i que a les empreses amb àmplia participació el cost és extremadament alt. Quan es produeixi un concurs, els costos raonables de les sol·licituds poden ser carregats legalment per grups de gestió amb èxit o sense èxit, o per grups d’accionistes dissidents amb èxit. No obstant això, el cost per a un grup dissident que no tingui èxit recau en els seus patrocinadors financers. La incertesa sobre el resultat d'aquests concursos s'augmenta perquè el representant generalment es revoca fins que es vota en la reunió. Quan un accionista dóna més d'un proxy, com passa sovint, només compta el servidor intermediari amb data passada.
